Инвестирования в ПИФы — 10 правил: тактика и стратегия

Диверсифицируйте вложения

Может сложиться впечатление, что из-за большого числа эмитентов активы фонда диверсифицированы достаточно хорошо. Однако это не совсем так. Дело в том, что каждый ПИФ следует определенной стратегии. Например, основу ПИФа ВТБ – Фонд потребительского сектора составляют акции компаний, ориентированных на розничного потребителя (в основном, ритейлеры), а ПИФ Финансовый сектор Сбербанка делает ставку на акции крупнейших банков и Московской биржи.

Не стоит приобретать паи исключительно сверхдоходных ПИФов – вполне возможно, что рост стоимости был спровоцирован экономическими факторами, а не за счет грамотного управления и достаточной диверсификации. Аналогично и валютные ПИФы – не панацея. Если рубль будет укрепляться, то паи фондов будут расти в валюте, но дешеветь в рублях.

Рекомендованная раскладка:

• 5 ПИФов, следующих консервативной стратегии (с низким уровнем риска), например, ПИФы облигаций или евробондов;
• 3 ПИФа со средним уровнем риска, например, ПИФы смешанных инвестиций, драгоценных металлов, недвижимости или сбалансированные (акции и облигации в равной пропорции);
• 2 ПИФа с высокой доходностью – ПИФы акций.

В результате удастся собрать портфель растущий или не теряющий в цене при различных экономических пертурбациях.

В таком случае вы определенно получите доход и не закончите год с минусом. Если же на рынке открываются хорошие перспективы, то, напротив, следует рисковать и покупать паи высокодоходных ПИФов.

Доходность паевого фонда — величина относительная. Статистика прибыльности за год — всего лишь цифры. Уровень заработка привязан к инструментам, используемым в портфеле ПИФа.

Если инвестиции в паевые фонды приносят прибыль, то необходимо заплатить подоходный налог. Многие управляющие компании выступают в роли агентов и самостоятельно оформляют документы для ФНС. Для резидентов процентная ставка 13%, для нерезидентов — 30%. Базой для налога выступает сумма, которая считается по формуле стоимость погашения паев, минус затраты (приобретение, хранение, продажа, комиссии УК и т. д.)

Согласно законам, ПИФы попадают под инвестиционный налоговый вычет. Для получения льгот на сумму погашения паев должны соблюдаться условия:

• Ценные бумаги допущены к торговле на российском рынке.
• Паевой фонд относится к категории открытых.
• Активы куплены позже 1 января 2014 года.
• Срок владения более 3 лет.
• Размер дохода не превышает 3 миллионов рублей.

Вкладывать в ПИФы открытого типа выгодно не только из-за отсутствия временных рамок для перепродажи, но и налоговых каникул. Если выбрать хорошую управляющую компанию, то можно получить за 3 года до 150% прибыли.

Выводы:

• Паевой фонд отлично подходит для начинающих инвесторов.
• Существует несколько видов ПИФов.
• Размер доходов зависит от управляющей компании, состава инвестиционного портфеля, сезонности и колебаний рынка.
• Вложения в фонд выгоднее банковских вкладов.
• Для приобретения пая необходимо заполнить один документ.
• ПИФы могут вкладывать в разные инструменты.
• Для инвесторов действуют налоговые каникулы при соблюдении определенных условий.

Преимущества и недостатки ПИФов:

• Приносят больше доходов, чем банковские вклады при минимальном погружении в особенности функционирования.
• Пайщик стабильно получает отчетность.
• Контроль со стороны специального депозитария и ЦБ.
• Фиксированные расходы (прописаны в ПДУ).
• Возможность смены УК при массовых жалобах вкладчиков.
• Можно получить налоговый вычет.

• Нет гарантий доходности.
• Вклады в ПИФы не страхуются.
• Специальный депозитарий зависит от УК.
• Отзыв лицензии управляющей компании и СД приостановит работу фонда.

Как заработать на ПИФах?

Паи инвестиционных фондов — это доля в портфеле, которую можно погасить или перепродать другому инвестору. Перед вложением денежных средств стоит ознакомиться с документом, в котором прописаны условия участия. Сроки погашения паев четко регламентируются, поэтому начинающие предприниматели могут не учесть этого и считать мифическую прибыль.

Инвесторы-теоретики, запутавшись в дебрях теории, сравнивают ПИФы с индивидуальными инвестиционными счетами и задаются вопросом: «Что лучше ИИС или ПИФ?». При этом они не понимают, что разница между этими инструментами — условная. Если инвестор владеет индивидуальным счетом, он может купить и паи инвестиционного фонда. Ничто не мешает получать доход с нескольких направлений.

У пайщика есть два варианта заработков. Он может погасить пай, то есть отказаться от него, тогда управляющая компания аннулирует долю и выдаст ее денежный эквивалент. Либо перепродать пай инвестору, если эта сделка возможна по условиям договора.

Размер дохода с ПИФа зависит от нескольких факторов:

1. Опыта специалистов управляющей компании.
2. Экономического кризиса.
3. Курса валют.
4. Цен на недвижимость, стоимость нефти, ценных бумаг и т. д.
5. Сроков владениями паями. Если продать долю вовремя, то можно минимизировать убыток.

Для справки возьмем статистику по открытым фондам с портала InvestFunds за 3 года. Самые прибыльные ПИФы из ТОП-5 добавили к стоимости 96–149%. Цена пая наиболее успешного фонда Апрель Капитал, инвестирующего в акции сырьевых компаний выросла со 122 рублей до 305.

Львиная доля успеха зависит от способности УК понимать процессы, происходящие в экономике, мониторинга новостей и выбора надежных активов. Если инвестиционный портфель фонда наполнен перспективными инструментами, то пайщик может получить прибыль буквально на пустом месте.

Для заработка недостаточно выбрать верный период инвестирования или подобрать в рейтинге топовый фонд. Нужно понимать, как работают ПИФЫ, и что результаты одной и той же управляющей компании могут отличаться из года в год. К примеру, в 2018 году инвестиционный фонд зафиксировал убыток в 20%, а в 2019 году показал 30% прибыль.

Доля в инвестиционном фонде — такой же инструмент спекуляций, как и ценные бумаги. То есть, если управляющая компания вложилась в недвижимость и ее стоимость выросла, то аналогично дорожает и пай. В документах УК регламентируются текущая стоимость доли, а рыночный курс зависит от состава инвестиционного портфеля.

Кроме ПИФов спросом пользуются биржевые инвестиционные фонды или ETF, которые тоже работают по принципу коллективного участия. Средства вкладчиков объединяются в общий портфель, и УК закупает на них активы. ETF отличаются более низкой комиссией за управление капиталом (в 3–4 раза меньше). За биржевыми фондами следит ЦБ РФ и иностранные банки.

ПИФы обычно выбирают по двум причинам:

1. Запрет на владение активами за границей. Биржевые фонды относятся к этой категории и сотрудники некоторых госструктур не могут вкладывать деньги в ETF.
2. Есть ограничение в открытии индивидуального инвестиционного или брокерского счета.

В остальных случаях Exchange Traded Fund дает больше преимуществ и стоит обратить на него внимание.

Для того, чтобы получить прибыль, инвестируя в ПИФы, необходимо приобрести паи по низкой цене, а продать их дороже. Фонды, в отличие от эмитентов, в которые вкладываются средства инвесторов, не платят дивиденды. Поэтому систематическую прибыль получать не удастся.

Необходимо вложить в ПИФы достаточную сумму – а дальше останется только ждать.

Средний срок вложения – от 1 до 2 лет, но эксперты советуют держать деньги в ПИФах минимум 3 года. Дело в том, что все рынки подвержены коррекции. На краткосрочной дистанции возможно снижение цены пая – и, как следствие, видимое снижение вложений.

Однако, чем дольше ждать, тем лучший эффект от инвестиций в ПИФы проявится. За 3 года вложений доходность ПИФа однозначно будет положительной – в противном случае фонд просто расформируют за счет неэффективности.

Если цена пая идет вниз, управляющие предпринимают максимум усилий, чтобы ее поднять. Но рынки переиграть сложно, поэтому лучше смириться со временной просадкой, и ожидать прибыли.

Хеджируйте риски

Совет следует прямо из предыдущего. Стремитесь, чтобы в рамках одного портфеля вы охватили как можно большее число отраслей и различных финансовых инструментов. Например, застраховаться от ослабления рубля можно, приобретя паи ПИФов, эмитированных в другой валюте.

Спастись от нестабильности на фондовом рынке можно, покупая ценные бумаги ПИФов, вкладывающих в золото или недвижимость — во время кризисов названные активы падают в цене не так сильно (или даже дорожают как наиболее надежные активы).

Тогда при ослаблении одной позиции другая в любом случае вырастет. Например, замечено, что против друг друга растут ПИФы драгоценных металлов и фондов, инвестирующих в ценные бумаги США.

Почему нужно собирать портфель ПИФов?

Несмотря на то, что внутри ПИФа активы в принципе диверсифицированы, по сути вложения фонда представляют собой инвестиции в одну сферу экономики или в одну страну. Следовательно, имеются риски, что при кризисе в одной области или в отдельной стране цена пая уменьшиться, а когда срочно понадобятся деньги – придется фиксировать убыток.

Правильным решением будет собрать портфель из 6-7 ПИФов разной направленности, не пересекающихся друг с другом. Например, в таком соотношение:

• 2-3 ПИФа облигаций – это самые надежные вложения, стоимость таких паев преимущественно растет, но доходность невысокая: порядка 6-10% в год;
• 3-4 ПИФа акций или смешанных инвестиций – они обеспечат наибольший рост, но, возможно, придется ждать несколько месяцев или лет достойного роста: средняя доходность составляет 10-20% в год, но вероятность просадки такая же;
• 1-2 отраслевых или сырьевых ПИФа – можно рискнуть, вложив средства в узкоспециализированный фонд, сделав ставку, к примеру, на рост золота или нефтедобывающей отрасли.

За счет такого портфеля вы всегда будете получать прибыль в районе 12-15% в год без особого риска снижения общей стоимости активов.

Прошлое — не показатель

Помните, что доходность в прошлом не гарантирует аналогичных прибылей в будущем. Более того, за подъемом нередко следует спад, и, если какая-то отрасль в этом году выросла, в следующем может ожидаться коррекция. Исключение составляют только, пожалуй, ПИФы облигаций — они вкладывают средства в низкорисковые активы с практически гарантированной доходностью.

Стоимость чистых активов – не показатель для оценки прибыльности и надежности ПИФа. СЧа выражает лишь надежды инвесторов и отображает число средств в распоряжении фонда. Если люди доверяют ПИФу и скупают его паи – СЧА растет.

Особенности налогообложения вложений в ПИФы

Важно знать, что доход от инвестиций в ПИФы, как и от любых других вложений, облагается налогом. Физическому лицу нужно будет заплатить подоходный налог – 13% от разницы между ценой продажи пая и его покупкой.

Например, если вы вложили в какой-нибудь ПИФ 5000 рублей, а через год продали свои паи и выручили 5600, то из прибыли в 600 рублей надо заплатить налог – 78 рублей, т.е. чистая прибыль составит 522 рубля.

Некоторые управляющие компании являются налоговыми агентами и самостоятельно удерживают налог, некоторые – нет. Надо смотреть в условиях инвестирования.

Условия инвестирования в ПИФы

Каждая управляющая компания предлагает свои условия вложения в ПИФы. Например, в Сбербанке Управление активами минимальная сумма вложений составляет всего 1000 рублей (здесь я имеют в виду открытые ПИФы, в закрытые нужно вкладывать нескольких сотен тысяч рублей).

В ВТБ Капитал порог входа для новых инвесторов составляет 5000 рублей, а в Газпромбанк – Райффайзен Капитал – 50 000 рублей. Для покупки пая в Альфа-Капитал понадобится также минимум 5000 рублей, при этом сумма докупки составляет всего 1000 рублей.

За управление Вашими инвестициями в ПИФы надо платить. В основном комиссия за покупку пая составляет 0,5-1% в зависимости от суммы приобретения, а скидка (комиссия при продаже) – от 0% до 1% в зависимости от срока владения паями. Также есть комиссия за управление – примерно 0,8-1% в год. У каждой управляющей компании и даже у каждого фонда внутри компаний свои конкретные значения комиссий, но средние – такие, как я описал.

Имейте деньги про запас

Это важно, чтобы иметь возможность докупить паи, когда они подешевеют.

Поэтому опытные пайщики всегда имеют про запас некоторую сумму денег, и если паи дешевеют, то не сбрасывают их, а докупают. В результате при росте стоимости пая доход перекрывает любые возможные просадки.

Главное правило инвестора

Совет стар, как мир, но ему мало кто следует. Пай – это такая же бумага, как акция и облигация. Если купить паи на пике их стоимости, то в результате инвестор может терпеть временные убытки. Лучше дождаться, пока цена упадет – и на те же деньги приобрести больше «кусочков ПИФа».

Время продажи каждый определяет для себя сам, но лучше всего производить операцию на пике стоимости. Всё правильно: и в случае с ПИФами работает закон «Покупай дешевле, продавай дороже».

Экономическая сущность, преимущества ПИФов, их виды и механизм работы были подробно рассмотрены в статье что такое ПИФ. Поэтому сразу перейдем алгоритму действий и советам потенциальному вкладчику.

От нее зависит выбор типа фонда. При небольшой сумме планируемых вложений (до 50 тыс. руб.) вам подойдет только открытый ПИФ. Начиная от 100–150 тыс. руб., можете обращать внимание на интервальные фонды. Доступ к закрытым ПИФам, как правило, начинается от 0,5–1 млн руб.

Выберите комфортное для вас соотношение риска и доходности. Чем выше доходность — тем больше риск. Специалисты условно объединяют все многообразие стратегий в группы: консервативные, умеренные, агрессивные.

Сразу оговоримся, что излишне осторожным инвесторам действовать через ПИФы не имеет никакого смысла по причине дополнительных финансовых издержек инвестора при той же степени риска (затраты на управление, комиссии при покупке и продаже). Кроме того, например:

• паи гособлигаций менее выгодны, чем сами облигации (купон по которым налогом не облагается);
• а паи банковского рынка менее выгодны, чем депозиты, доход по которым не облагается налогом «де факто» (только при превышении ставки рефинансирования на 5%).

Всех остальных ждет широчайший выбор финансовых активов, из которых не составит труда сформировать портфель. Многие УК предлагают на выбор готовый ассортимент фондов для квалифицированных инвесторов и обывателей, наиболее популярные из которых: корпоративных облигаций, акций, смешанных инвестиций, индексные фонды, рентные и кредитные.

Запомните, ПИФ не подходит для краткосрочных спекулятивных игр. Вкладывайтесь на длительные сроки в ожидании инвестиционной, а не спекулятивной доходности. Вклады в ПИФы на срок менее года по статистике экономически не оправданы. Оптимальный срок — 2 года. Для фондов акций предпочтительнее выждать один полный экономический цикл: 3–5 лет.

Не покупайте паи «модных» ПИФов

Управляющие компании любят показывать только хорошую картину, и поэтому активно продвигают наиболее прибыльные фонды. Но удачный год может смениться неудачным, поэтому анализировать следует состав активов и отчетность.

С осторожностью приобретайте паи агрессивно продвигаемых молодых ПИФов, не имеющих положительной истории доходности. Часто УК рекламируют их, чтобы поскорее нарастить достаточный объем СЧА.

Подходите к «модным» ПИФам прагматически: если уже год фонд не может покорить доходность в 5-10% годовых, то, возможно, все разговоры о будущем «взлете» ничего не стоят?

Держите паи минимум 3 года

Это важно по нескольким причинам:

• Во-первых, за это время любой фонд, даже высокорисковый, покажет положительную динамику.
• Во-вторых, многие фонды не взимают комиссию при погашении долгосрочного пая.
• В-третьих, вы сможете получить налоговый вычет.

Его размер установлен как произведение 3 млн рублей на число целых годов, когда пай был у владельца. Например, если вы владели паями 5 лет, то сможете претендовать на вычет в размере 15 млн рублей.

Для инвестора средней руки, вкладывающего десятки или даже сотни тысяч рублей, таких вычетов достаточно, чтобы вообще не платить налоги.

В противном случае при погашении пая вам придется заплатить налог – 13% от прибыли, если вы живете в России, и 30% – если вы не налоговый резидент нашей страны. Прибыль считается как стоимость погашенного пая минус расходы на его приобретения (цена покупки комиссии).

Снижайте издержки

https://www.youtube.com/watch?v=CEQApiada7U

Совет-продолжение предыдущего пункта. За покупку и погашение паев придется платить надбавку – комиссию и скидку соответственно. Следует внимательно изучить условия инвестирования в фонд и отыскать возможность сэкономить на этом.

Например, иногда компании взимают меньшую комиссию при крупном вложении средств. Другие же предлагают сниженную комиссию при покупке паев онлайн. Например, ВТБ, он снижает на 1% надбавку при приобретении ценных бумаг через интернет.

Другие способы уменьшения расходов:

• Не погашать паи, а менять их на другие (в рамках одной УК это можно сделать бесплатно), с меньшей комиссией за погашение;
• Продавать паи дешевле, чем купили, чтобы образовался убыток, и использовать его для получения налогового вычета на прибыль;
• Переводить средства на счет, открытый в том же банке, чтобы не платить за межбанковский трансфер.

Как именно снижать издержки – зависит от фонда и УК. Если речь идет о крупной сумме, даже 1% – это весомо.

Соблюдайте дисциплину — тактика и стратегия

Вне зависимости от того, какой тактике и стратегии вы следуете, следуйте ей до конца. Например, если вы поставили себе целью увеличить объем накоплений в ПИФах, то начинайте с маленькой суммы и систематически приобретайте паи (естественно, когда они дешевеют).

Старайтесь формировать сбалансированный и защищенный от всех рисков портфель в рамках одной УК.

Определитесь заранее с целями и сроками. Ваши действия должны быть посвящены именно им. Отступать от плана не рекомендуется. Инвестирование – долгосрочный марафон, и побеждает в нем терпеливый и экономный, а не быстрый и склонный к спекуляциям.

Вложив деньги в ПИФ первый раз, многие начинающие инвесторы задаются вопросом, что же делать дальше?

Модель поведения 1. Пассивное поведение.

Суть: ничего не делать.

Как ни странно, стратегия очень часто приносит успех на длительном интервале в случае правильного выбора фонда. Инвестиционная доходность рынка и компетентные трейдеры все сделают за вас.

Модель поведения 2. Фиксация краткосрочной прибыли.

Суть: продать паи фонда после первого же взлета цен.

Тактика оправдывает себя только при операциях с базисными активами (акциями), но не паями. Недостатки: высокие издержки на операции купли продажи, ограниченная возможность вложить деньги повторно, проигрыш рынку в среднесрочном периоде (3–5 лет).

Пример: вкладчик приобрел паи по цене 1000 руб. и зафиксировал прибыль после подъема рынка и продажи по 1200 руб. Дополнительно потерял 1,5% на покупке (надбавки) и 3% на погашении (скидки), а также заплатил налог на прибыль (13%). После всех операций цена рынка увеличилась до 1400 руб. Что делать вкладчику?

Модель поведения 3. Дополнительная покупка при падении рынка.

Суть: докупать паи фонда при падении цен (коррекция вниз).

Тактика почти всегда оправдывает себя в ситуации спокойного рынка. Недостатки: большая упущенная выгода в ситуации устойчивого «бычьего» тренда (быстрорастущий рынок).

Модель поведения 4. Дополнительная покупка вне зависимости от ситуации на рынке.

Суть: докупать паи с определенной периодичностью (раз в полгода, год). Тактика усреднения является универсальной и жизнеспособной, но только в долгосрочном периоде.

Модель поведения 5. Обмен активов.

Суть: держать деньги в фонде акций или индексов на стадии роста и обменивать их на фонд облигаций на стадии падения. Тактика хорошо подходит опытным инвесторам, поскольку предугадать колебания рынка тяжело.

И напоследок…

Ну и в заключении – не совет и не правило, а скорее, рекомендация. В мире ПИФов всегда появляется что-то интересное. Обучайтесь и пробуйте новое! Изучайте законодательство, чтобы иметь возможность уменьшить налоговую базу, фиксируйте правила покупки и продажи паев, чтобы не переплачивать комиссионные. Некоторые брокеры позволяют купить паи «своих» управляющих компаний на ИИС и открывают интересные варианты с налоговыми преференциями.

Не ограничивайтесь только открытыми ПИФами. При серьезном капитале рекомендуется вкладываться в закрытый или интервальный фонд – проценты выше, риск более умеренный, однако есть и свои ограничения.

В качестве альтернативы ПИФам можно попробовать ETF – это биржевые фонды, приобретающие не активы, а определенный индекс или группу индексов. Они работают точно также, как и паевые фонды. Возможно, для диверсификации портфеля их тоже можно включить в список своих приобретений.